文丨深蓝财经，撰文丨王鑫

这几天，雄韬股份的股价像打了鸡血。5天两涨停，近五个来去日累计最大涨幅卓著38%。

原因说出来有些玄幻——因为华为5月25日发布了“韬（τ）定律”，而这家公司的名字里赶巧有个“韬”字。

5月26日，有网友发帖称，“大A仅此一韬”。此话喊完，今日尾盘就拉涨停了。

A股的玄学，真就这样管用？

01 追风口三十年，没曾思还有玄学观点

但公司我方昭着没盘算推算配合上演。5月27日晚，雄韬股份连夜发了一份流露公告，针对多项据说进行辟谣：

公司未与华为公司存在配合关系，华为公司发布的韬（τ）定律与公司主买卖务不存在关系关系。

公司不属于“AI算力基础方法中枢供应商”。

与华为、字节、英伟达、微软均无业务配合，短期内也不会开展配合。

连“短期内”齐加上了，或许散户还不点燃。

一场由谐音梗激发的涨停闹剧，就这样被公司亲手点破。

但28日，公司股价并未就此留步，盘中跳水巨震后，收涨1.98%，走出五连阳。

问题来了：股价涨了快四成，总弗周全靠一个“韬”字撑住吧？雄韬股份到底有莫得真东西？

雄韬股份的首创东说念主叫张华农，1962年生，哈工大毕业。先在国营厂干了7年时期，又在深圳一家电板公司当了3年总工。1994年，32岁的他揣着50万，在深圳罗湖一间厂房里创立了雄韬，主攻铅酸蓄电板。

老张照实有两下子。雄韬很快成了国内密封铅酸蓄电板出口量第一。2003年，锂电刚冒头，他立时成立雄韬锂电公司。2014年公司上市，讲求就布局氢能。这几年又盯上钠离子电板，参股了无锡盘古新动力。

翻翻公司年报，主买卖务列了一大串：密封铅酸蓄电板、锂离子电板、氢燃料电板、钠离子电板——四大品类，一个比一个热门。

铅酸是起家，锂电是跟风，氢能是赌政策，钠电是蹭热门。张华农险些踩遍了电板行业每一个风口。

仅仅，蹭上如今的玄学观点，这是公司万万没思到的。

02 氢能梦碎、事迹三连降

但踩了三十年风口，算算账，没一个能打。

说句从邡的，雄韬股份这几年讲故事的本领，越来越强，可是赢利才能越来越弱。

先说多元计策，基本全线受挫。

最惨的是氢能。公司吹了六七年的氢燃料电板，2025年全年收入唯有869万元，占营收比例0.25%。聚合三年不足总营收的1%。投了超6年的定增表情，本年4月发公告决定终止了，剩下1.29亿召募资金径直拿去补流动资金。氢能故事已被证伪。

锂电板扩产也踩了急刹车。原策划搞一个“5GWh锂电板坐褥基地”，不异暂缓了。公司我方说，下搭客户订单算计趋于保守，现存产能还是够用，再扩即是闲置。翻译一下即是，在锂电板这个最卷的赛说念上，公司讲求我方的产物没竞争力，卖不动。

老本行铅酸蓄电板更无谓提，博亚(中国)“蓄电板及材料”收入2025年同比下跌8.11%，径直拉低举座营收。传统业务在缩水，新故事又没撑起来，两端挨打。

再看中枢事迹，更扎心。

2021年，雄韬股份一把巨亏4.22亿元，此前四年赚的还不够这一年亏。主要原因是氢能业务参加刚劲，产出浅陋，同期钞票减值“大沉溺”，多样投资暴雷全挤在了一块儿。

2022年好辞谢易事迹反弹，但而后三年又聚合下滑，营收从40.78亿掉到2025年34.79亿，归母净利润从1.59亿滑到0.80亿。十分于十多年踏踏实实。

最吓东说念主的是2025年第四季度。前三季度还齐盈利，效果第四季度径直亏了2681万。单季由盈转亏，这种波动放在职何一家公司身上，齐不是好信号。

2025年公司钞票减值亏蚀7396万，主如果存货跌价，这亦然第四季度事迹暴跌的主要原因。库存卖不出去，径直吃掉利润。

财务用度也很惨，受东说念主民币增值影响，汇兑亏蚀加多，财务用度同比暴增69.04%。赢利越来越难，财务成本还越来越高。

这样一个基本面，换作渊博，股价能横盘就算烧高香。

那为什么还能涨？

因为公司偷偷换了一条赛说念。

03 ALL IN AIDC，股价大涨的信得过底牌

诚然雄韬股份在流露公告里拚命抛清我方不是“AI算力中枢供应商”，但有一件事它没否定——公司的数据中心UPS（不终结电源）电源业务，还是是实打实的利润压舱石。

公司年报里空口无凭写着：2025 年，算力中心与数据中心 UPS 电源业务收入为公司总收入的主要收入。成为公司“利润压舱石”，透顶改革以往依赖传统铅酸蓄电板业务的形状，业务重点向高附加值的细分电源范围歪斜。

更决绝的动作是，2026年4月，雄韬股份径直终止了氢燃料电板产业园和通讯基站储能两个表情，把资源一说念砸向AIDC(东说念主工智能数据中心)赛说念。

据了解，AI算力中心理柜功率飙升，传统铅酸电板扛不住高倍率放电，锂电板替代铅酸是势在必行。雄韬股份作念铅酸起家，2003年就运行搞锂电，手里有REVO系列锂电UPS决议，第三代产物单柜功率作念到600kW，业内首先。

2026年一季度，公司营收7.87亿元，同比增18.43%，扣非净利润增了55.71%。可见主买卖务盈利才能照真实改善。

这才是近期股价大涨背后，可能信得过被市集看中的东西：不是华为阿谁“韬”字，而是ALL IN AIDC这个新故事。

但故事终究是故事。AIDC投成自己有周期，一朝算力成立降温，UPS当作配套智商会第一个受伤。科华数据、科士达等老敌手虎视眈眈，宁德期间、比亚迪哪天杀进来也不是不可能。

更而且，面前34.47元的股价对应132.4亿市值、165.8倍TTM市盈率，万一业务施展又像畴昔一样不足预期，谁来接？

是以博亚(中国)，雄韬股份这波股价大涨，名义看因为一个“韬”字被炒上去，但能站多久，得看AIDC这个底牌到底硬不硬。